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2023年金融市場十大預測 黃大展:美股全年有機會賺

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2023年金融市場十大預測 黃大展:美股全年有機會賺
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具21年投資研究資歷的黃大展,曾任野村投信機構法人部主管、復華投信債券研究處主管。連續三年都在年底針對機構法人客戶發表年度十大預測,由於準確率近七成,因此每年的金融市場大預測都吸引近百法人蔘加。

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在最新發表的2023年趨勢展望會中,黃大展指出,雖然聯準會上週公佈的經濟預期,明年仍將升息三碼,且年底前沒有降息機會,但明年下半年經濟有衰退風險,第四季時失業率有機會接近5%,通膨可能降至3%,年底前都有降息的可能,從鷹轉鴿的轉折也有助於提振市場風險追逐情緒。

他進一步解釋,由於經濟趨勢變化路徑難測,市場對於升息預期程度的敏感度也大幅拉昇,美股2023年中雖有可能出現波段達13%跌幅的走勢,但在逐漸習慣高利率環境下,整體波動有機會較今年爲低,在未確認聯準會轉鴿之前,建議投資人可以波段操作爲優先。另外在今年表現亮眼的價值股,依然很有機會在明年持續升息景氣未明之下,因具防禦性的特質而表現繼續超越成長股。

在區域方面,新興市場在今年強勢美元和高通膨環境下表現受到壓抑,且美國對中國的制衡也將去全球化的風險拉昇,但展望2023年,隨着新興市場有機會提早完成升息循環、通膨逐漸回落,美元也將不若今年強勢,新興股市在低評價優勢和經濟回溫之下有表現的機會。

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在債市展望觀點,黃大展認爲,目前公債利率已大幅反映經濟將嚴重衰退的前景,但在實體數據仍未快速惡化,明年首季持續升息,公債利率仍有上揚壓力,美國十年期公債利率有機會再度測試今年高點水位4.24%,但隨着2023年下半年美國失業率攀升,通膨持續降溫,有機會再回到3%至3.5%的區間。在公債利率不至於像今年猛烈上揚200基準點之下,具高殖利率特質的高收益債和新興市場債都有機會重回投資焦點。

針對2023年金融市場的十大預測:預測一:聯準會至少升息三碼以上預測二:聯準會至少降息一次預測三:S&P 500指數最大回測會超過13%預測四:S&P 500指數全年度爲正報酬預測五:美國十年期公債利率年中會突破4.25%預測六:高收益債和新興市場政府債總報酬都可達5%預測七:價值股表現會優於成長股預測八:新興股表現會優於全球股預測九:新興市場貨幣指數會有正報酬預測十:整體加密貨幣市值在年底會低於一兆美元

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